理想汽車通過港交所聆訊 目前仍處于虧損狀態

時隔一年，理想汽車繼美股上市之后將以雙重上市的方式回歸港股。7月26日，據港交所文件，理想汽車通過了港交所聆訊。

據了解，近日理想汽車風波不斷，連續遭遇新老車型換代風波以及水銀門事件，在美股市場接連遇冷，截至7月26日美東收盤，理想累計股價跌幅達11.93%。不過，回港消息的曝出，受資本看好，月27日，理想一度微漲1.62%，收盤價為30.770美元。

理想汽車CEO李想曾對市場中的“二次上市”傳聞進行回應：對于汽車企業而言，錢肯定是多多益善的。理想汽車不介意以任何一種方式獲得資金儲備，包含從二級市場融資、銀行貸款和發債等。

此次，理想汽車實行不同權架構，A類股一票投票權，B類股10票投票權。據招股書披露，理想汽車持股情況是：李想持股23.79%，可行使投票權高達75.74%;美團持股13.23%，投票權為4.21%;王興個人持股6.76%，投票權為2.15%;樊錚持股4.46%，投票權為1.42%。

中信證券認為，隨著國內政策、制度不斷完善，市場環境逐漸改善，國內市場對于在美的部分中概股吸引力增加。同時，港交所制訂的《上市規則》，以大中華區為業務重心的公司可保留現行VIE結構以及不同投票權架構，也為中概股回歸掃除諸多障礙。

事實上，自問世以來，理想汽車就走上了一條與眾不同的道路，一款增程式的汽車闖入了新能源賽道，背負著爭議但也取得了不錯的成績。公司于2019年11月開始量產理想ONE，并于2021年5月25日推出2021款理想ONE。截至2021年6月30日，該公司已交付逾6.3萬輛理想ONE。7月12日，中汽協數據顯示，2021款理想ONE在6月上險量達到7827輛，在6月份豪華品牌銷量排名中，理想首次殺入前十，超越蔚來、路虎、林肯等品牌。

雖然在市場上占有了一席之地，但目前來看，理想汽車還是處于虧損狀態，2018年、2019年及2020年凈虧損分別為15億元、24.S9億元、1.52億元，今年第一季度則虧損3.6億元。而隨著規模越來越大，與之相對應的也是越來越高的經營成本。相關數據顯示，理想汽車2021年第一季度銷售成本29.58億元，銷售成本總額從2019年的2.85億元增至2020年的78.34億元。而未來，理想汽車還會加大在研發方面的投入，2021年研發費用會增長至30億元。

事實上，憑借一款車打天下的理想汽車未來被淘汰的風險不斷增加，不僅美國已經停止為增程式技術新車發放補貼，上海市也明確在2023年起停止為插電式混合動力車發放免費牌照，增程電動汽車被包括在內。這也意味著2022年，理想推出增程式SUV將面臨沒有補貼，或者部分地區無法上牌的情景，這會大大降低理想的交付量。

其招股書顯示，理想汽車正在開發X平臺并計劃2022年在X平臺上推出第一款產品。除增程式技術外，理想汽車還在研發能滿足大功率充電的純電動汽車平臺——鯨魚(Whale)和鯊魚(Shark)。從2023年開始，理想汽車計劃推出兩款新的大功率純電動車型。理想汽車方面表示，其未來新車價格區間將集中在20萬元(約31000美元)至50萬元(約76000美元)之間。同時，從2022年開始，理想汽車所有的新車型都將標配有與自主開發的未來L4級自動駕駛兼容的必要硬件。（陳燕南童海華）